Elon Musk’ın uzay şirketi SpaceX öncülüğünde hız kazanan halka arz furyası, küresel piyasalarda yeni bir “balon” tartışmasını beraberinde getirdi. Şirketin 12 Haziran’da gerçekleştirmesi beklenen halka arzda yaklaşık 75 milyar dolar toplaması öngörülürken, analistler bu büyüklükteki işlemin piyasadaki dengeleri sarsabileceği uyarısında bulunuyor.

Uzmanlara göre asıl sorun, yatırımcıların bu dev halka arzlara katılacak nakdi bulmakta zorlanması. Çünkü piyasada kenarda bekleyen nakit miktarı tarihi düşük seviyelerde bulunuyor.

Bank of America verilerine göre özel bankacılık müşterileri portföylerinin yalnızca yüzde 9,9’unu nakitte tutuyor. Buna karşılık hisse senedi yatırımlarının oranı rekor seviye olan yüzde 66’ya ulaşmış durumda.

'BAŞKA HİSSELERİ SATACAKLAR'

Analistler, yatırımcıların SpaceX hissesi alabilmek için mevcut portföylerindeki başka hisseleri satmak zorunda kalabileceğini belirtiyor. Bu durumun özellikle teknoloji ve büyüme hisselerinde satış baskısı yaratabileceği ifade ediliyor.

Yatırım şirketi Crossmark Global Investments’ın CEO’su ve eski BlackRock hisse senedi yöneticilerinden biri olan Bob Doll, yatırımcıların benzer sektörlerden çıkış yapmasının daha mantıklı olduğunu ancak piyasanın her zaman rasyonel hareket etmediğini söyledi.

Doll, “Bir teknoloji hissesi almak isteyen yatırımcı normalde başka bir teknoloji hissesini satar diye düşünürsünüz. Ama bazen yatırımcılar gidip Procter & Gamble gibi savunma hisselerini de satabiliyor” değerlendirmesinde bulundu.

BORSADA DENGELER DEĞİŞEBİLİR

Araştırmalara göre SpaceX ve benzeri büyük şirketlerin ilerleyen dönemde Nasdaq 100 gibi büyük endekslere dahil edilmesi, piyasa yapısında daha büyük dalgalanmalara neden olabilir.

MSCI analizlerine göre teknoloji şirketlerinin endekslerdeki ağırlığı daha da artarken, sağlık ve tüketici sektörlerinin payı küçülecek. Bu durum, endeks fonlarının bazı sektörlerde satış yapmasına yol açabilir.

Aynı zamanda teknoloji sektörünün kendi içinde de ağırlık değişimleri bekleniyor. MSCI’ye göre en büyük çıkışların NVIDIA, Apple ve Microsoft hisselerinde görülmesi muhtemel.

PİYASA BİRKAÇ DEV ŞİRKETE BAĞIMLI HALE GELIYOR

”Uzmanlar, yapay zeka odaklı mega şirketlerin piyasa üzerindeki etkisinin giderek büyüdüğüne dikkat çekiyor. Tahminlere göre yakın dönemde yapay zeka bağlantılı dev teknoloji şirketleri S&P 500 endeksinin yaklaşık yarısını oluşturabilir.

Bu durumun piyasayı tek bir olumsuz gelişmeye karşı daha kırılgan hale getirdiği belirtiliyor. Örneğin büyük bir teknoloji şirketinden gelecek kötü bilanço sonuçlarının, benzer hisselerde zincirleme satışlara yol açabileceği ifade ediliyor.

ÇEŞİTLENDİRME UYARISI

Uzmanlar kısa vadeli likidite şoklarının geçici olabileceğini belirtse de, yatırımcılara portföy çeşitlendirmesi tavsiyesinde bulunuyor.

UBS, müşterilerine mega teknoloji hisselerine bağımlılığı azaltmak için Japonya, Çin ve İsviçre hisselerine yönelmelerini önerdi. Banka ayrıca gelişmekte olan piyasalar, Avrupa tüketici şirketleri ve küresel sağlık sektörü hisselerinin de alternatif oluşturabileceğini belirtti.