ABD bankasından seçim, Özgür Özel ve dolar yorumu

ABD bankası JPMorgan, Türkiye’ye ilişkin son notunda dolar/TL’de fiyatlamanın kamu bankaları kaynaklı döviz satışlarıyla sınırlı kaldığını belirterek, perakende dolarizasyonun kontrol altında kalması halinde mevcut döviz politikası çerçevesinin korunabileceğini bildirdi.

JPMorgan, Türkiye piyasalarına ilişkin son değerlendirme notunda Türk lirasına yönelik görünümünü korudu.

Bankanın notunda, küresel risk iştahı üzerindeki baskının gelişen ülke para birimleri üzerinde etkili olduğu, geniş ölçekte doların güçlü seyrini sürdürdüğü belirtildi. Dolar/TL’de fiyat hareketinin ise kamu bankaları kaynaklı döviz satışlarıyla sınırlı kaldığı ifade edildi.

Notta, dolar/TL seviyesinin, beklenen kademeli değer kaybı patikasıyla büyük ölçüde uyumlu olduğu kaydedildi. Yurt dışı kaynaklı akımların ise pazartesi günü görülen reel para girişlerinin ardından karışık seyrettiği aktarıldı.

YERLİ YATIRIMCI AKIMLARI İZLENİYOR

JPMorgan, yurt içi yerleşiklerin hareketlerinin Türkiye piyasaları açısından ana odak olmayı sürdürdüğünü belirtti. Notta, yerli bireysel yatırımcı tarafında anlamlı bir dolarizasyon sinyali görülmediği vurgulandı.

Siyasi risklerin son haftalarda bir miktar azaldığı ifade edilen değerlendirmede, CHP Genel Başkanı Özgür Özel’in dokunulmazlığının kaldırılmasına yönelik fezlekenin komisyona sunulmasının ardından gelişmelerin izlenmeye devam edilmesi gerektiği belirtildi.

Bankanın seçimlere ilişkin temel senaryosunun ise hâlâ 2027 sonuna daha yakın olduğu kaydedildi.

REZERVLERDE TOPARLANMA VURGUSU

JPMorgan, geçen hafta görülen güçlü yurt dışı girişlerin döviz rezervlerine de yansıdığını bildirdi. Notta, swap hariç net rezervlerin yeniden 30 milyar dolar civarına geldiği belirtildi.

Mevcut döviz politikası çerçevesinin, rezervlerde yeniden birikim sürmeden ve yerel davranışlar destekleyici kalmadan uzun vadede sürdürülebilirliğinin zorlaşacağı ifade edildi. Buna karşın, mevsimsel olarak daha iyi cari denge dinamiklerinin kısa vadede TL’yi desteklemeyi sürdürmesinin beklendiği aktarıldı.

HAZİRAN ENFLASYONU ODAKTA

Banka, bu çerçevede TL’de uzun pozisyonunu koruduğunu bildirdi. Dolarizasyonun şimdiye kadar olduğu gibi sınırlı kalması halinde, döviz politikası çerçevesinin bozulmadan devam etmesinin ve kontrollü normal değer kaybının mevcut temel senaryo olduğu kaydedildi.

JPMorgan, Türkiye piyasaları için bir sonraki önemli başlığın gelecek hafta açıklanacak haziran ayı enflasyon verisi olacağını belirtti.

Notta, özellikle daha güçlü dolar zemininde yüksek bir enflasyon verisinin, TL’de enflasyonun altında kalmak kaydıyla bir miktar daha hızlı nominal değer kaybını haklı çıkarabileceği ifade edildi. Bunun amacının ise TL’de reel getiri çıpasını korumak ve yeniden dolarizasyon baskısının önüne geçmek olduğu aktarıldı.