Çin’in yemek siparişi pazarında süren yıpratıcı rekabet, Alibaba Group’un piyasa değerinden 100 milyar dolardan fazlasını sildi. Hong Kong’da işlem gören Alibaba hisseleri, mart ayındaki zirveden bu yana yüzde 28 düşerek Çinli teknoloji şirketlerini izleyen endeksin neredeyse iki katı kadar değer kaybetti. JD.com ve Meituan hisseleri de benzer oranda geriledi.
Hükümet, yıkıcı rekabetin sektöre vereceği olası zararlar nedeniyle şirketleri sık sık uyarıyor. Goldman Sachs ve HSBC dahil dört aracı kurum, haziran sonundan bu yana Alibaba için fiyat hedeflerini ortalama yüzde 8 aşağı çekti.
Value Partners Group Yatırım Direktörü Luo Jing, rekabetin beklenenden uzun sürebileceğini belirterek, “Oyuncular önceki turlara kıyasla daha güçlü finansal durumlara sahip, daha fazla nakit ve daha iyi nakit akışı pozisyonları var” dedi.
AI BOOM'UNDAN DİKKATİ DAĞITIYOR
Alibaba’nın yemek siparişi stratejisi, bu yıl başında hisseleri iki ayda yüzde 80’den fazla yükselten DeepSeek liderliğindeki yapay zeka rüzgarından yatırımcıların dikkatini uzaklaştırmış durumda. Şirket, şubat ayında JD.com’un resmen pazara girmesinin ardından yemek siparişi birimini ana iş koluna entegre ederek sübvansiyonları artırdı.
4 MİLYAR DOLARLIK KUPON SAVAŞI
Nomura Holdings, Alibaba, Meituan ve JD.com’un sadece haziran çeyreğinde indirimler için yaklaşık 4 milyar dolar harcadığını tahmin ediyor. Alibaba’nın kupon savaşının şiddetini belirleyeceği belirtiliyor.
Sektör lideri Meituan, cumartesi günü Alibaba’ya karşı “saldırı” moduna geçtiğini açıklarken, JD.com bu hafta yeni bir teşvik planı duyurdu. Şirketlerin agresif hamleleri, sürücü sağlığı ve gıda güvenliği endişeleri nedeniyle hükümetten eleştiriler alıyor.
ALIBABA’NIN ZARARI 5,7 MİLYAR DOLARI BULABİLİR
Goldman Sachs’a göre Alibaba, gelecek yıl hazirana kadar 12 aylık dönemde yemek siparişi işinde 41 milyar yuan (5,7 milyar dolar) zarar edebilir. Bu rakam, şirketin martta sona eren mali yıldaki net gelirinin yaklaşık üçte birine denk geliyor.
HSBC analistleri, “Yemek siparişi ve hızlı alışverişte agresif yatırımlar, kısa vadeli kazanç görünümünü anlamlı şekilde baskılayacak” yorumunu yaparak Alibaba için fiyat hedeflerini yüzde 15 düşürdü.
YATIRIMCILAR DİKKATLİ BEKLİYOR
Mayıs başından bu yana Alibaba’nın 12 aylık ileriye dönük hisse başına kazanç tahmini yaklaşık yüzde 6 düşerken, 44 al tavsiyesiyle analistler hâlâ ağırlıklı olarak olumlu görüş bildiriyor. Hisse, fiyat/kazanç oranı açısından 11 katın altında kalarak tarihi olarak ucuz sayılabilecek seviyelerde işlem görmeye devam ediyor.
UOB Kay Hian analisti Julia Pan, devletin fiyat rekabetini dizginleyebileceğini ve bunun sektörü rahatlatabileceğini belirterek, Alibaba’nın düşük değerlemesinin “düşüşte alım” fırsatını tetikleyebileceğini söyledi.
Alibaba hissesi, Hong Kong’daki genel yükselişle cuma günü yüzde 3,5’e kadar artış gösterdi.
Ancak analistler, agresif indirimlerin kâr tahminlerini aşağı çekmesi ve şirketin hayati önem taşıyan yapay zeka yatırımlarını kısıtlama riski nedeniyle yatırımcıların temkinli kalabileceğini ifade ediyor. Franklin Templeton portföy yöneticisi Nicholas Chui, “Pazar payını kârlılık pahasına artırmak isteyen şirketlerin yarattığı fiyat rekabetinin izlenmesi gerekiyor” diyerek, bu tarz hisselerden uzak durmayı tercih ettiklerini söyledi.
