Borsadan Trump'a kötü haber

Yatırımcılar, Donald Trump’ın seçilmesinden bu yana ABD dışı küresel hisse senetlerine daha fazla yönelmeye başladı.

Trump’ın seçim zaferinin üzerinden bir yıl geçerken, Çin, Avrupa ve Kanada borsaları dolar bazında S&P 500 endeksinin üzerinde getiri sağladı. MSCI’nin ABD dışı küresel hisse senetleri endeksi 2009’dan bu yana Wall Street’e karşı en büyük farkı yakaladı.

Başlangıçta ABD borsalarındaki oynaklığa karşı korunma amacıyla yapılan bu girişler, zamanla S&P 500’e göre daha ucuz alternatif arayışına dönüştü. Doların zayıflaması da uluslararası getirileri destekledi.

ABD BORSALARI GERİDE KALDI

Asya’da Güney Kore’nin Kospi endeksi son bir yılda yüzde 55 yükselerek büyük piyasalar arasında en iyi performansı gösterdi. Ancak değerlemelerin yükselmesiyle, rallinin devamı şirketlerin yapay zekâ yatırımlarını kârlılığa dönüştürmesine bağlı olacak.

Kanada’da ise Trump’ın sert tarifelerden geri adım atmasıyla S&P/TSX endeksi seçimden bu yana yüzde 23 yükseldi. Brezilya’da Bovespa endeksi yüzde 44 artışla rekorlar kırarken, yabancı yatırımcılar 4 milyar dolardan fazla giriş yaptı.

ABD'deki S&P 500 ise bu dönemde yalnızca yüzde 20 yükseldi.

BEKLENEN DARBE GELMEDİ

Mandarine Gestion fon yöneticisi Florian Allain, “Stratejistler küresel hisseler için sert bir darbe bekliyordu, ancak öyle olmadı. Asıl sürpriz, düşen doların ve tarifelerin sindirilme hızında oldu” dedi.

Goldman Sachs’tan Peter Oppenheimer ve Bank of America’dan Michael Hartnett gibi bazı stratejistler de 2024’te yatırımcıların ABD dışına bakması gerektiğini öngörmüştü. Hartnett, güçlü ABD kârları ve düşük tahvil getirileri nedeniyle farkın daralabileceğini söylese de uluslararası hisselere yönelik iyimserliğini koruduğunu belirtti.