Bu yıl en iyi performans gösteren borsa belli oldu

Güney Kore borsası 2025 yılında küresel piyasalara damgasını vurdu. Kospi endeksi yıl başında 2 bin 400 seviyesinden 4 bin puana çıkarak yüzde 61 yükseldi ve son 25 yılın en güçlü performansını sergiledi.

Rallinin fitilini ateşleyen unsur, Devlet Başkanı Lee Jae Myung’un endeksi 5 bin puana taşıma sözü oldu. Bu nadir görülen siyasi taahhüt, piyasalarda büyük yankı uyandırdı.

Yapay zekâ dalgası ve kapsamlı kurumsal reformlar bu tarihi rallinin en önemli itici gücü oldu. Ayrıca kazançların büyük bölümü Samsung Electronics ve SK Hynix hisselerinden geldi.

SORU İŞARETLERİ DEVAM EDİYOR?

Ancak yükselişin hızı, Wall Street’in dev bankalarını ve politika yapıcılarını bile şaşırtırken, yükselişin sürdürülebilirliği konusunda soru işaretleri yaratmış durumda.

Örneğin son haftalarda yapay zekâ hisselerindeki aşırı değerlemeler sert dalgalanmalara yol açtı. Endeks geçtiğimiz Cuma günü küresel satış dalgasıyla yüzde 4 geriledi. Yurt içi bireysel yatırımcılar rekor düzeyde borçlanarak piyasaya girerken, yabancı fonlar kasım ayında yeniden net satışa döndü. Bu durum, rallinin kırılganlığını da gözler önüne serdi.

Yapısal reformlar ise yükselişin kalıcılığı için kritik görülüyor. Ticaret Kanunu’nda yapılan değişiklikler ilk adım olarak öne çıkarken, temettü vergisinin düşürülmesi ve diğer başka teknik düzenlemeler gündemde.

ANALİSTLER NE DİYOR?

Federated Hermes portföy yöneticisi Jonathan Pines, “Kore hisseleri küresel ölçekte hâlâ ucuz. Düşük fiyatlama ortadan kalkarsa piyasa iki hatta üç katına çıkabilir” dedi.

Öte yandan endeks için kritik seviye 5 bin olarak görülüyor. JPMorgan 5 bin seviyesini 'baz senaryo' olarak görürken, Citigroup 2026 sonunda 5 bin 500 puana doğru bir gidişat öngörüyor.