Dolarda savaş etkisi

Dolar/TL güne İsrail'in İran'a saldırısı sonucu artan jeopolitik endişelerle 39,40 seviyesinin üzerine yükselerek başladı.

Kurun güne başladığı 39,4250 seviyesine göre TL'nin yıl başından bu yana kaydettiği değer kaybı yüzde 10,3 oldu. TL, Mart ayındaki sert değer kayıpları ve dalgalanmanın ardından son haftalarda yatay seyretmişti.

TL, dolar karşısında bu sabah yüzde 0,2, son iki günde ise yüzde 0,6 değer kaybetti. İşlemciler bu harekette hem artan jeopolitik gerilim hem de TCMB'nin gecelik faizleri düşürmesinin etkili olduğu görüşünde.

İsrail, İran'ın nükleer tesisleri, balistik füze imalat tesisleri ve askeri komuta kademesini hedef alan bir dizi saldırı düzenlerken İran'ın nükleer silah üretmesini engellemek için uzun soluklu bir operasyona başladığını açıkladı.

Petrol fiyatları, Ortadoğu'da gerilimin tırmanması ve petrol arzının aksayabileceği endişeleriyle yüzde 9'dan fazla artarak yaklaşık beş ayın en yüksek seviyesini gördü.

TCMB'NİN LİKİDİTE ADIMLARI VE İÇERDİĞİ MESAJLAR İZLENİYOR

Merkez Bankası'nın (TCMB) bu yaz faiz indirimlerine yeniden başlaması beklenirken, gelecek haftaki faiz kararı öncesi TCMB'nin gecelik faizler ve fonlama kompozisyonda yaptığı değişimler takip edildi.

Piyasalar bu değişimi TCMB'nin Ekrem İmamoğlu tutuklaması ile ara verdiği faiz indirimlerine yakın zamanda yeniden başlayıp başlamayacağını anlamak için izliyor.

TCMB 22 Nisan'dan beri haftalık vadede 1 milyar TL fonlama yaparken son üç günde bu tutar günlük 100 milyar TL'ye yükseldi. TL gecelik referans faiz oranını gösteren TLREF haftanın ilk günlerinde yüzde 48,99 seviyesinde oluştuktan sonra dün yüzde 48,6'ya geriledi. Bunun yanı sıra ağırlıklı ortalama fonlama maliyeti de dün yüzde 46'ya yaklaştı.

TCMB, İmamoğlu'nun tutuklanmasıyla Mart ve Nisan ayında TL'yi korumak için 700 baz puan ek sıkılaştırmaya giderek politika faizini yüzde 46'ya yükseltmiş ve gecelik faizlerin yüzde 49'da oluşmasını sağlamıştı.

İLK FAİZ KARARI 19 HAZİRAN'DA

Piyasadaki genel kanı bankanın gecelik faizleri artık üst bant yerine politika faizine doğru çekmek istediği yönünde. Bu da İmamoğlu tutuklaması döneminde yapılan 700 baz puanlık sıkılaştırmanın likidite kanalı ile yapılan 300 baz puanlık bölümünün ortadan kalkacağı anlamına geliyor.

TCMB'nin ilk faiz kararı 19 Haziran'da, takip eden kararı ise 24 Temmuz'da açıklanacak.

Beklentilerden iyi gelen geçen haftaki enflasyon verisi TCMB'nin durdurduğu faiz indirimlerine tekrar başlaması için bir miktar ek alan yaratmıştı. Piyasa yaz sonuna doğru tekrar başlaması beklenen indirim süreci beklentisini bu veri ile biraz öne çekmişti.

Piyasadaki genel kanı TCMB'nin önümüzdeki hafta politika faizinde indirim olmayacağı yönünde. Uzmanlar daha çok Temmuz'dan itibaren bankanın yeniden faiz indirimlerine başlamasını bekliyor. Beklentiler Temmuz ile Eylül arasında farklılaşsa da bir kez başladığında indirimlerin en az 2026 ortasına kadar devam etmesi genel beklenti.