Morgan Stanley, Fed’den dört ardışık faiz indirimi bekliyor

Morgan Stanley’nin baş ekonomisti Michael Gapen liderliğindeki ekip, ABD’de açıklanan son enflasyon verilerinin beklenenden yumuşak geldiğini belirterek Fed’in faiz indirim sürecine daha erken ve daha güçlü adımlarla başlayabileceğini duyurdu.

Ekonomistler, tüketici fiyat endeksinde (TÜFE) aylık yüzde 0,35’lik artışa rağmen, çekirdek kişisel tüketim harcamaları endeksinin (PCE) yalnızca yüzde 0,18 yükselmesini beklediklerini aktardı. Tarife kaynaklı maliyet geçişlerinin tahmin edilenden daha sınırlı olması da enflasyon baskılarını hafifletti.

İŞGÜCÜ PİYASASI FED’İN ODAĞINDA

Raporda, Fed’in enflasyon beklentilerinin kontrol altında olduğuna daha fazla güven duyabileceği ve bunun da zayıflayan işgücü piyasasına odaklanmasına imkân tanıyacağı ifade edildi. Düşük istihdam artışı, işsizlik oranındaki artış, imalat sektöründe gerileme ve iş ilanı oranının yüzde 1’in altına inmesi bu tabloyu destekliyor.

DÖRT FAİZ İNDİRİMİ ÖNGÖRÜSÜ

Morgan Stanley ekibi, daha önce üç indirim beklerken bu tahminini dörde çıkardı. Buna göre Fed, eylül ayında çeyrek puanlık indirimle başlayacak ve ardından aralık, ocak ve mart aylarında da indirimlere devam edecek. Sonrasında Fed’in bir süre ara verip nisan ve temmuz aylarında yeniden indirim yapması öngörülüyor.

NİHAİ ORAN HEDEFİ

Tahminlere göre nihai faiz oranı yüzde 2,75 ile yüzde 3 aralığında olacak. Morgan Stanley, Fed’in neden yarım puanlık bir indirimle başlamayacağını da açıkladı: İşsizlik oranının görece düşük kalması ve mevcut faiz seviyesinin geçen yıla göre nötr seviyeye daha yakın olması nedeniyle kademeli indirimin daha olası olduğu belirtildi.

Son veriler sonrası 2 yıllık ABD tahvil getirileri yılın üçüncü en düşük seviyesine gerilerken, S&P 500 endeksi bu yılki 24’üncü rekorunu kırdı.