TCMB Başkanı: Dezenflasyon devam ediyor ama riskler canlı

Merkez Bankası (TCMB) Başkanı Fatih Karahan ABD'de yaptığı sunumda "sıkı" ve "kararlı" para politikası duruşunun yeniden dolarizasyon riskini sınırladığını, proaktif bir yaklaşım uyguladıklarını söyledi.

IMF ve Dünya Bankası toplantıları için ABD'de bulunan Karahan dün Washington'da "Türkiye'de Para Politikası ve Enflasyon Görünümü" başlıklı sunum yaptı.

'YENİDEN DOLARİZASYON RİSKİ SINIRLANDI'

TCMB tarafından yayımlanan sunumun girişinde dört ana mesaj şu şekilde yer aldı:

"Proaktif para politikası uyguluyoruz. Kararlı ve sıkı para politikası duruşu sayesinde yeniden dolarizasyon riski sınırlandı. Para politikası aktarım mekanizması son bir yılda belirgin gelişti. Dezenflasyon devam etmekte ancak riskler canlı."

Karahan enflasyonda kalıcı düşüş ve fiyat istikrarı sağlanana kadar sıkı para politikası duruşunun sürdürüleceğini vurguladı.

GECELİK FAİZ YÜZDE 49'DA

Sunumda, "Aktif likidite yönetiminin" para politikası aktarım mekanizmasının piyasa faizlerine yansımasını kuvvetlendirdiği belirtildi. Sunumun bu bölümünde gecelik faizlerin koridorun üst bandı olan yüzde 49'da oluştuğu 22 Nisan günü örnek verildi.

Politika faizini yüzde 46 seviyesine geçen hafta yükselten TCMB, TLREF de dahil gecelik faizleri yüzde 49'da tutuyor. Bu Ekrem İmamoğlu'nun tutuklanması öncesine göre 700 baz puan sıkılaştırmaya işaret ediyor.

ENFLASYON RİSKLERİ VE DÖVİZ GEÇİŞKENLİĞİ

Karahan enflasyon üzerinde yukarı yönlü risk unsuru olabilecek faktörler arasında beklentileri, tarımsal don kaynaklı gıda fiyatlarını ve küresel gelişmeleri gösterdi. Karahan küresel gelişmeleri aynı zamanda enflasyon üzerindeki aşağı yönlü risk oluşturabilecek tek faktör olarak da gösterdi.

Sunumunda döviz geçişkenliğinin "ılımlı" olduğu, bunun da fiyatlama davranışlarında iyileşmeye işaret ettiği belirtildi. Sunumun "yeniden dolarizasyon riski var mı?" başlıklı bölümünde döviz geçişkenliğinin yüzde 35-40 düzeyinde gerçekleşmesi beklendiğine ve bu oranın 2023 yaz aylarına göre "oldukça düşük" olduğuna dikkat çekildi.

Sunumun küresel ticarette artan tansiyonun makro etkisine yönelik bölümünde petrol fiyatlarındaki düşüşün dezenflasyonu destekleyici olduğuna ancak küresel ekonomik görünümdeki belirsizliğe dikkat çekildi.

PETROL FİYATLARINDAKİ DÜŞÜŞÜN ETKİLERİ

Sunumda verilen bilgilere göre ham petrol varil fiyatındaki her 10 dolarlık düşüş enerji ithalat faturasını 4-5 milyar dolar düşürmekte. Ayrıca ham petrol fiyatlarındaki her yüzde 10 düşüş yıllık enflasyonda 1 puan düşüşe yol açmakta.

Sunumda uluslararası ticaret savaşının ekonomik büyüme üzerindeki etkisinin ise "son derece belirsiz" olduğu ifade edilerek doğrudan etkinin "arz tarafındaki kazanımlar", dolaylı etkinin ise "küresel ekonomik büyümede yavaşlama" şeklinde gerçekleşebileceğine dikkat çekildi.

Sunumda hizmet enflasyonundaki gerilemenin daha belirgin bir hal almaya başladığına da dikkat çekildi. TCMB ayrıca mal enflasyonun düşük olduğunu ancak döviz geçişkenliğinden etkileneceğini de belirtti.