Kuantum bilgisayar üreticileri Rigetti Computing ve D-Wave Quantum henüz gerçek dünyada sınırlı uygulamaları olan ürünler geliştiriyor. Şirketler yüksek nakit tüketimine rağmen yıllarca kayda değer gelir elde etmeleri beklenmiyor. Buna karşın yatırımcı ilgisi zirvede: Hisseler son 12 ayda yüzde 1900’den fazla değer kazandı.

Bu yükseliş, şirketleri borsanın en iyi performans gösterenleri arasına sokarken, popüler yapay zekâ hisseleri Palantir’in getirilerini bile gölgede bıraktı. Her iki şirketin piyasa değeri 10 milyar doları aşarak, yıllık gelirleri yüzde 1’inden az olan Campbell’s gibi köklü gıda devlerini geride bıraktı.

SPEKÜLASYONUN YENİ ADRESİ KUANTUM

Kuantum yatırımları, borsanın en tartışmalı ve spekülatif köşelerinden birini oluşturuyor. Savunuculara göre, bu teknoloji hastalıkların tedavisinden iklim değişikliğiyle mücadeleye kadar dünyayı dönüştürecek. Şüpheciler ise “temelsiz bir balon” uyarısı yapıyor.

Cantor Fitzgerald analisti Troy Jensen, “Eğer çalışırsa devrim niteliğinde olacak. Ama olmazsa sıfıra gidebilir” diyor.

BİYOTEKNOLOJİYE BENZİYOR

Kuantum hisselerinin “ya hep ya hiç” doğası, yıllarca sonuç beklenen biyoteknoloji yatırımlarına benzetiliyor. Ancak fark şu: Kuantum hâlâ büyük ölçüde teorik. Nvidia CEO’su Jensen Huang, teknolojinin olgunlaşmasının onlarca yıl alabileceğini söylemişti.

Buna rağmen ilgi azalmıyor. ABD yönetimi kuantum geliştirmeyi öncelik haline getirirken, Fidelity International geçtiğimiz günlerde Quantinuum’a 10 milyar dolar değer biçilen bir yatırım turuna katıldı. Google’ın geçen yıl geliştirdiği bir kuantum çipi, süper bilgisayarların 10 septilyon yılda çözebileceği bir problemi 5 dakikada çözdüğünü duyurmuştu.

BALON ENDİŞESİ

Yükselişin gelirlerle desteklenmemesi, balon uyarılarını artırıyor. Harrington Alpha Fund yöneticisi Bruce Cox, “Ortada kâr yok, dayanak yok. Köpük inanılmaz boyutta” diyor.

Rigetti hisseleri geçtiğimiz ay zirveden yüzde 34 düşerek 12 milyar dolarlık piyasa değerini sildi. Şirketin önümüzdeki dört çeyrekte yalnızca 20 milyon dolar gelir elde etmesi bekleniyor. Bu, mevcut fiyatlarla tahmini satışların 500 katı anlamına geliyor. Karşılaştırma için Palantir 72 kat, Nasdaq 100 ortalaması ise 6 kat seviyesinde işlem görüyor.