CarrefourSA satın alan A101 Sabancı'dan üstüne para aldı

Türkiye'nin büyük perakende zincirlerinden biri olan CarrefourSA'nın el değiştirmesiyle ilgili hesaplamalarda son aşamaya gelindi.

Sabancı Holding, şirketteki yüzde 57,12'lik payını A101'in sahibi Yeni Mağazacılık'a devrederken satıştan para almak yerine alıcıya ödeme yapmak durumunda kaldı.

Temmuz ayında gerçekleşen devir sırasında 85,48 milyon dolar ödeyen holdingin hesabına, kapanış işlemlerinin kesinleşmesiyle 6,47 milyon dolar daha eklendi.

Böylece CarrefourSA'dan çıkış kapsamında Yeni Mağazacılık'a aktarılan toplam tutar 91 milyon 949 bin 568,10 dolara yükselmiş oldu.

İşlemin asıl dikkat çeken yanı ise CarrefourSA için başlangıçta 325 milyon dolarlık şirket değeri belirlenmiş olması.

Ancak bu rakam, hissedarların satış sonunda tahsil edeceği para anlamına gelmiyordu.

325 MİLYON DOLARLIK SATIŞTA PARA ALAN TARAF ALICI OLDU

CarrefourSA'daki ortaklık yapısının değişmesine yönelik anlaşma 17 Nisan 2026 tarihinde yapıldı.

Sabancı Holding'in yüzde 57,12 oranındaki payının yanı sıra Carrefour Grubu'nun yüzde 32,16'lık hissesi de satış kapsamına alındı.

Böylece şirketin toplam yüzde 89,28'lik bölümünün A101'in sahibi Yeni Mağazacılık'a geçmesi kararlaştırıldı.

Taraflar, işlem için CarrefourSA'nın şirket değerini 325 milyon dolar olarak esas aldı. Fakat nihai hisse bedelinin belirlenmesinde şirketin kapanış tarihindeki mali durumu belirleyici olacaktı.

Anlaşmaya göre net borç ve net işletme sermayesi hesaplandıktan sonra hisse değerinde düzeltme yapılacaktı.

Ortaya çıkacak sonucun negatif olması durumunda ise Sabancı Holding'in alıcıya ödeme yapması öngörülüyordu.

HİSSELERİN SATIŞ BEDELİ SIFIR TL OLARAK BELİRLENDİ

31 Temmuz 2026'da tamamlanan devirde, Sabancı Holding'in CarrefourSA hisseleri için satış bedeli sıfır TL olarak kararlaştırıldı.

Hesaplamalar sonucunda holdingin Yeni Mağazacılık'a 85 milyon 479 bin 120 dolar ödeme yapması gerektiği ortaya çıktı.

Ancak bu tutar henüz son rakam değildi. Devir sırasında kapanış hesaplarına ilişkin çalışmaların sürdüğü ve nihai sonuca göre ödeme miktarının yeniden düzenlenebileceği duyurulmuştu.

Yaklaşık üç ay sonra yapılan açıklamayla söz konusu hesaplama tamamlandı.

SABANCI HOLDİNG 6,47 MİLYON DOLAR DAHA ÖDEDİ

Sabancı Holding, 23 Ekim 2026 tarihinde Kamuyu Aydınlatma Platformu'na (KAP) yaptığı bildirimde, CarrefourSA hisselerinin devrine ilişkin kapanış hesaplarının kesinleştiğini duyuruldu.

Bildirimde, önceki ödemeye ek olarak Yeni Mağazacılık'a 6 milyon 470 bin 448,10 dolar daha aktarıldığı ifade edildi.

Holdingin KAP açıklamasında şu ifadeler yer aldı:

“31 Temmuz 2026 tarihli açıklamamızda, kapanış hesaplarında yapılacak çalışma sonrasında Sabancı Holding tarafından Yeni Mağazacılık A.Ş.'ye ödenecek bedelin güncelleneceği bildirilmişti.

Bu kapsamda, kapanış hesaplarının kesinleşmesi sonucunda Şirketimiz tarafından Yeni Mağazacılık A.Ş.'ye 6.470.448,10 USD tutarında ilave ödeme yapılmıştır.”

Bu ödemeyle birlikte Sabancı Holding'in CarrefourSA devri nedeniyle Yeni Mağazacılık'a ödediği toplam para 91 milyon 949 bin 568,10 dolara ulaştı.

PEKİ SABANCI HOLDİNG NEDEN SATTIĞI ŞİRKET İÇİN PARA ÖDEDİ?

CarrefourSA işlemindeki alışılmadık ödeme tablosunun nedeni, şirketin belirlenen değeri ile hisselerin kapanışta hesaplanan nihai bedelinin aynı olmaması.

Başlangıçta açıklanan 325 milyon dolarlık tutar, CarrefourSA'nın net borcu ve sözleşmede yer alan diğer mali düzeltmeler hesaba katılmadan önceki şirket değerini ifade ediyordu.

Devir tarihinde yapılan net borç ve net işletme sermayesi hesaplamaları ise Sabancı Holding'in sattığı paylar açısından negatif bir sonuç ortaya çıkardı.

Tarafların daha önce imzaladığı sözleşme gereğince bu farkın alıcı Yeni Mağazacılık'a ödenmesi gerekiyordu.

Dolayısıyla yaklaşık 92 milyon dolarlık ödeme, CarrefourSA'nın toplam borcunu göstermediği gibi Sabancı Holding'in satıştan doğan kesin muhasebe zararı olarak da değerlendirilmiyor.

Söz konusu rakam, hisse devrinde uygulanan fiyat düzeltmesi sonucunda holdingin alıcıya aktardığı toplam tutarı ifade ediyor.

CarrefourSA'nın yüzde 89,28'lik payının devrine ilişkin süreçte Sabancı Holding açısından ortaya çıkan nihai ödeme, 23 Ekim'deki KAP bildirimiyle kesinleşmiş oldu.