Türkiye’de eylül ayı enflasyon rakamlarının öngörülerin altında gerçekleşmesi, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın 22 Ekim’deki buluşması öncesinde faiz indirimi ihtimalini kuvvetlendirdi. Alman finans kuruluşu Commerzbank ise enflasyondaki düşüşün faiz indirimi için bir hareket alanı sunduğunu ancak Türk lirası üzerindeki risk faktörlerinin devam ettiğini bildirdi.
SEPTEMBER ENFLASYON RAKAMLARI VE BASE ETKİSİ
Commerzbank Gelişen Piyasalar Kıdemli Ekonomisti Tatha Ghose, eylül ayı enflasyon rakamlarının para politikasında yeni bir indirim adımı için elverişli bir zemin hazırladığını belirtti. Eylül döneminde tüketici fiyatları aylık bazda yüzde 1,84 oranında artış gösterdi. Yıllık enflasyon ise ağustos ayındaki yüzde 31,51 seviyesinden yüzde 29,73 düzeyine çekildi. Ghose, yıllık enflasyondaki gerilemede baz etkisinin kritik bir rol oynadığını kaydederken, aylık fiyat artış ivmesinde de açık bir yavaşlama gözlendiğini aktardı.
TCMB İÇİN 100 BAZ PUANLIK İNDİRİM ZEMİNİ
Commerzbank değerlendirmesine göre mevcut veri tablosu, TCMB’nin 22 Ekim tarihindeki Para Politikası Kurulu toplantısında 100 baz puanlık faiz indirimine gitmesi adına uygun bir zemin oluşturuyor. Merkez Bankası, 10 Eylül günü yapılan son toplantıda politika faizini yüzde 37 seviyesinde sabit tutmuştu.
ÇEKİRDEK GÖSTERGELERDE YILLIK BAZDA GERİLEME
Eylül verilerinde çekirdek enflasyon kalemlerinde de yıllık bazda düşüş kaydedildi. Enerji, gıda, alkolsüz içecekler, alkollü içkiler, tütün ve altını hariç tutan C göstergesi yıllık bazda yüzde 28,70 oranında gerçekleşti. C endeksindeki aylık yükseliş ise yüzde 2,14 seviyesinde oldu. Commerzbank, manşet enflasyon oranındaki gerilemeye karşın aylık bazdaki fiyat artışlarının tam anlamıyla kesilmediği düşüncesinde. Banka analizinde, bilhassa senenin kalan döneminde enflasyonun tekrar ivme kazanması ihtimali TL açısından takip edilmesi gereken temel risklerden biri olarak öne sürüldü.
TÜRK LİRASI İÇİN RİSKLER DEVAM EDİYOR
Commerzbank’ın analizinde dikkat çeken ana unsur ise Türk Lirası'na dair öngörüler oldu. Ghose, TL’nin enflasyon tarafındaki olumlu sürprizden kalıcı bir biçimde faydalanamadığını ileri sürdü. Bankaya göre döviz piyasalarındaki resmi müdahaleler döviz hareketlerini yumuşatabilse de kurun orta vadeli patikasını tek başına değiştirmeye yetmeyebilir. Commerzbank, faiz indirim döngüsünün başlaması ve enflasyonun yılın kalan kısmında yeniden hızlanması durumunda TL üzerindeki baskının sürebileceğini tahmin ediyor. Bu analiz, eylül enflasyonu sonrasında artan faiz indirimi beklentilerinin kur tarafında eş zamanlı olumlu bir fiyatlama getirmeyebileceğine işaret ediyor.
KRİTİK TARİH 22 EKİM
TCMB’nin bir sonraki Para Politikası Kurulu toplantısı 22 Ekim tarihinde gerçekleştirilecek. Merkez Bankası son metninde, para politikası adımlarının enflasyon gerçekleşmeleri, ana eğilimler ve beklentiler göz önüne alınarak toplantı bazlı ve ihtiyatlı bir yaklaşımla şekillendirileceğini altını çizerek belirtmişti. Eylül enflasyonunun öngörülerin altında seyretmesi faiz indirimi beklentilerini pekiştirirken, gelecek süreçte aylık enflasyonun izleyeceği patika, enerji fiyatları ve döviz hareketleri 22 Ekim kararına dönük beklentilerin netleşmesinde belirleyici olacak.
2027 Asgari ücret ne kadar olacak? Masadaki 5 senaryo ortaya çıktıEkonomi
