Dolarda yükseliş hızlandı

Kur, İsrail'in İran'a saldırısı sonucu artan jeopolitik endişeler ve Merkez Bankası'nın yaz aylarında beklenen politika faizi indirimi öncesinde gecelik faizleri aşağı çeken likidite adımlarının etkisiyle 39,5 üzerinde yükselişle güne başladı.

Kurun güne başladığı 39,53 seviyesine göre TL'nin yıl başından bu yana kaydettiği değer kaybı yüzde 10,5 oldu. TL, mart ayındaki sert değer kayıpları ve dalgalanmanın ardından son haftalarda yatay seyretmişti.

GÖZLER SAVAŞTA

İran'ın nükleer ve silah tesisleri ile askeri komuta kademesini hedef alan İsrail saldırılarına İran'ın füzelerle karşılık vermesiyle başlayan çatışmalar altı gündür devam ediyor.

İsrail silahlı kuvvetleri gece saatlerinde İran'a düzenlediği saldırılarda ülkenin santrifüj ve silah üretiminde kullanılan tesislerini hedef aldığını açıkladı.

Ortadoğu'da devam eden çatışmalara ilişkin endişeler piyasalar için belirleyici olmayı sürdürürken petrol fiyatları yükseldi, güvenli liman arayışındaki yatırımcıların ABD Hazine tahvilleri ile dolara yönelmesiyle borsalar geriledi.

ABD'nin, İsrail ile İran arasındaki çatışmalara daha doğrudan dahil olma ihtimalinin yarattığı endişeler kuvvetlenirken küresel piyasalarda riskten kaçınma da hız kazanarak devam etti.

Petrol fiyatları geçen hafta kaydettiği yüzde 11,7 yükselişin ardından dün de yükselişini sürdürdü. Brent ham petrolü vadeli kontratları varil başına 76 doları aştı.

PİYASALAR MERKEZ BANKASI KARARLARINA ODAKLANDI

Günün ilerleyen saatlerinde politika faizi kararını açıklayacak olan ABD Merkez Bankası (Fed), Ortadoğu'daki çatışmalar, Trump'ın ticaret politikalarına ilişkin belirsizlik ve ABD ekonomisinde zayıflığa işaret eden ekonomik veriler nedeniyle zorlu bir dönemde karar açıklamış olacak.

Fed'in politika faizini sabit tutması beklense de güncellenecek olan ekonomiye ve faizlerin seyrine dair tahminleri yakından izlenecek.

Bugünkü Fed kararı ardından piyasa yarın açıklanacak TCMB faiz kararına odaklanacak.

TCMB'nin haziran ayı toplantısında bir haftalık repo faizini sabit bırakması, ara verdiği faiz indirim sürecine yeniden başlamadan önce bu ay faiz koridorunun üst bandında indirime gitmesi bekleniyor.

Reuters anketindeki 15 katılımcının 10'u Para Politikası Kurulu'nun (PPK) %46 seviyesindeki politika faizini sabit bırakmasını bekliyor. Ankete cevap veren diğer kurumlar ise politika faizinde 100 ile 350 baz puan arasında indirim bekliyor.

Tahminlerin medyanına göre TCMB'nin faiz koridorunun üst bandı olan gecelik borç verme faizini ise yüzde 49'dan yüzde 47,5'e indirmesi bekleniyor. TCMB belirsizlikleri gerekçe göstererek koridorun genişliğini artı eksi 150 baz puandan 300 baz puana birkaç ay önce çıkarmıştı. Ekonomistlerin medyan tahminine paralel bir adım, koridorun yeniden 150 baz puan genişliğe gerilemesi anlamına gelecek.

TCMB, İmamoğlu'nun tutuklanmasıyla mart ve nisan ayında TL'yi korumak için 700 baz puan ek sıkılaştırmaya giderek politika faizini yüzde 46'ya yükseltmiş ve gecelik faizlerin yüzde 49'da oluşmasını sağlamıştı.

TCMB gecelik faizleri artık yüzde 49'daki üst bant yerine yüzde 46'daki politika faizine çekti. Bu da İmamoğlu tutuklaması döneminde yapılan 700 baz puanlık sıkılaştırmanın likidite kanalı ile yapılan 300 baz puanlık bölümünün ortadan kalktığı anlamına geliyor.

TL gecelik referans faiz oranını gösteren TLREF geçen hafta yüzde 48,99 seviyesinde oluştuktan sonra dün neredeyse yüzde 46'ya geriledi. Ayrıca ağırlıklı ortalama fonlama maliyeti de artık yüzde 46'ya düştü.

Uzmanlar daha çok temmuzdan itibaren bankanın yeniden faiz indirimlerine başlamasını bekliyor. Beklentiler temmuz ile eylül arasında farklılaşsa da bir kez başladığında indirimlerin en az 2026 ortasına kadar devam etmesi genel beklenti.

Politika faizi için 2025 sonu beklentisi medyanı nisan ayında yapılan ankette yüzde 34 seviyesindeyken bu ankette yüzde 35 seviyesinde gerçekleşti. Yılsonu için en düşük beklenti yüzde 32,5, en yüksek beklenti yüzde 38,5 arasında oluştu.

Ayrıca Hazine dün gerçekleştirdiği iki ihale ve bir doğrudan satış ile haziran ayı borçlanma programını hedeflerine yakın tamamladı. Hazine, haziran ayında iç piyasadan 255 milyar TL civarında borçlanma gerçekleştirdi. Henüz sonuçlanmayan ihale sonrası satışlar da eklendiğinde haziran borçlanması aylık hedef olan 279 milyar TL'ye oldukça yakın tamamlanacak.