ABD'li yatırım bankası Goldman Sachs analistlerine göre, merkez bankalarının altın alımlarını artırması bekleniyor; bu da fiyatların yıl sonuna kadar toparlanmasına yardımcı olabilir.

Analistler Lina Thomas ve Daan Struyven’in 15 Mayıs tarihli notuna göre, alımların 2026 boyunca aylık ortalama 60 tona yükselmesi bekleniyor. Birikim tahminleri için revize edilen çerçeve kapsamında, alımların 12 aylık hareketli ortalaması mart ayında 50 ton olarak hesaplandı.

Analistler, merkez bankaları açısından altında “güçlü bir temel ilgi” bulunduğunu ve son jeopolitik gelişmelerin çeşitlendirme eğilimini muhtemelen güçlendireceğini belirtti.

SAVAŞ ALTINI BASKILADI

Altın fiyatları, Orta Doğu’da savaşın başlamasından bu yana baskılanıyordu. Daha yüksek enerji maliyetleri dünya genelinde enflasyonist baskıları artırdı ve bu da merkez bankalarının para politikasını gevşetme ihtimalini azalttı. Çatışmanın sona ereceğine dair bir işaret olmamasıyla küresel tahvil piyasalarında satışlar yaşandı; bu da getiri sağlamayan altın üzerinde baskı oluşturdu.

Goldman’ın resmi sektör faaliyetlerine ilişkin değerlendirmesi, Dünya Altın Konseyi’nin olumlu raporunun ardından geldi. Konsey, ilk çeyrekte alımların 244 ton olduğunu tahmin etti; bu rakam önceki üç aylık dönemde 208 tondu.

TAHMİNLERİNİ KORUDU

Spot altın pazartesi günü ons başına 4 bin 560 doların üzerinde işlem gördü. Bu seviye, ocak ayı sonunda kırılan ve 5 bin 600 doların hemen altında bulunan rekor seviyenin çok altında.

Goldman, altın fiyatlarının bu yıl sonuna kadar ons başına 5 bin 400 dolara yükselmesini öngören iyimser hedefini korurken UBS Group ve ANZ Group de yakın zamanda benzer beklentiler açıklamıştı.

Buna karşın Goldman analistleri kısa vadede temkinli. Analistler, “Özel yatırımcılar likidite ihtiyacıyla karşı karşıya kalırsa (örneğin daha yüksek faizler ve daha zayıf büyüme beklentileri nedeniyle hisse senedi piyasalarında satış eğilimi artarsa) altın doğal bir nakit kaynağı olabilir” dedi.

MERKEZ BANKALARINI İZLİYORLAR

Goldman’ın merkez bankası alımlarını tahmin etme yöntemi kısmen Birleşik Krallık ticaret verilerinde görülen akışlara dayalı varsayımlara dayanıyordu. Analistler, bu verilerin değişimleri artık “tam olarak yansıtmayabileceği” gerekçesiyle metodolojinin güncellendiğini belirtti.

Merkez bankaları arasında Çin Merkez Bankası, nisan ayında bir yılı aşkın sürenin en büyük altın alımını yaptı ve rezervlerini 260.000 ons artırdı. Böylece banka üst üste 18’inci ay altın almış oldu ve 2022 sonlarında başlayan alım serisi yakalandı.