Küresel gümüş piyasası, Çin’deki stokların hızla erimesi ve büyük hacimli sevkiyatların Londra pazarındaki sıkışıklığı hafifletmek için yönlendirilmesinin ardından yeni bir riskle karşı karşıya.
Şanghay Vadeli İşlemler Borsası’na bağlı depolardaki gümüş stokları 2015’ten bu yana en düşük seviyeye gerilerken, Şanghay Altın Borsası’ndaki işlem hacmi de dokuz yılın en zayıf seviyesine indi.
Bu düşüş, Çin’in ekim ayında 660 tondan fazla gümüş ihraç etmesiyle aynı döneme denk geldi ve bu rakam kaydedilen en yüksek aylık ihracat olarak dikkat çekti.
GÜMÜŞ FİYATLARINDA TARİHİ OYNAKLIK
Gümüş, yıl boyunca yüzde 80’e varan yükselişle sert dalgalı bir seyir izledi. Fiyatlardaki tırmanış, altının yükselişinden ve yatırımcıların Trump yönetiminin gümüşe potansiyel bir gümrük vergisi getirebileceği beklentisinden beslendi. Bu beklenti, metalin ABD’ye akışını artırarak Londra piyasasını sıkıştırdı; Hindistan’dan gelen güçlü talep de süreci hızlandırdı.
Çin’deki stokların düşmesiyle birlikte ülkenin piyasaya kısa vadede destek sağlama kapasitesi de sınırlanmış görünüyor.
ÇİN PİYASASINDA GERİLİM ARTIYOR
Şanghay piyasalarında kısa vadeli gümüş fiyatlarının ileri vadeli kontratların üzerine çıkmasıyla “geri çağırma eğrisi” olarak bilinen backwardation oluştu. Bu durum, arzın sıkıştığına işaret ediyor.
Gümüş talebi, özellikle fotovoltaik bileşenlerde kullanımın artmasıyla güçleniyor.
Öte yandan, Çin’deki yeni vergi düzenlemesi de gümüş talebini destekliyor. Altın satışlarında KDV iadesinin kaldırılması, bazı perakendecileri fiyatlama belirsizliğinden kaçınmak için gümüşe yöneltti.
Shenzhen’in büyük Shuibei değerli maden pazarında, bazı altın işlemcilerinin gümüş ticaretine kaydığı belirtiliyor. Spot gümüş çarşamba günü yüzde 1’i aşan yükselişle ons başına 52 doların üzerinde işlem görüyor.
KÜRESEL PİYASALARDA SIKIŞIKLIK
Çin dışında da gümüş likiditesi sorun olmaya devam ediyor. Londra’da borçlanma maliyetleri rekor girişlere rağmen yüksek seyrini koruyor. ABD’nin gümüşe gümrük vergisi getirme ihtimali de piyasada tedirginlik yaratıyor. Yine de bazı uzmanlar, Çin’in borsaya kayıtlı olmayan görünmez stoklarının kısa vadeli rahatlama sağlayabileceğini söylüyor.
