Hangi altını almalı? Kazandıracak formül açıklandı

Altın piyasası ABD Merkez Bankası’nın (Fed) faiz kararı öncesinde bekleyişini sürdürürken, sektör kaynaklarından kâr satışı ve işçilik maliyetlerine dair kritik uyarılar geldi. Gram altından çeyreğe, Ata Lira'dan Ajda bileziğe kadar işçilik maliyetlerinin 10 kata varan oranlarda farklılık gösterdiğini vurgulayan kaynaklar, iç piyasa dinamiklerini ve kısa vadeli riskleri değerlendirdi.

Küresel piyasalarda gözler Fed’in açıklayacağı faiz kararına çevrilmişken, altın fiyatları salı günü dar bantta sakin bir seyir izledi. Spot altın yüzde 0,3 düşüşle 4.282 dolar seviyelerinde işlem görürken gram altın yüzde 0,3 düşüşle 6.697 TL seviyesine geriledi.

Çarşamba günü tamamlanacak toplantının ardından Fed'in politika faizini 25 baz puan artırarak yüzde 3,75-4,00 bandına çekmesine kesin gözüyle bakılıyor. Analistler, asıl belirleyici unsurun faiz kararından ziyade Fed Başkanı Kevin Warsh'ın düzenleyeceği basın toplantısında vereceği sözlü yönlendirmeler olacağını belirtiyor.

Sektör kaynakları, piyasada Fed kararlarının ötesinde derin ve yapısal bir sürecin işlediğine dikkat çekiyor. ABD Hazinesi'nin uzun vadeli tahvil geri alımlarını büyütmesinin, yüksek borçluluğun finansman maliyetini ve uzun vadeli faizleri altın açısından kritik hale getirdiğini ifade eden uzmanlar, bugün altını baskılayan bu hamlenin yarın altın almak için en önemli sebep haline geleceğini savunuyor.

Talep tarafındaki güçlü seyri verilerle aktaran kaynaklar, Çin Merkez Bankası'nın ağustos ayında rezervlerine 20,2 ton altın eklediğini, kesintisiz alım serisinin 22 aya ulaştığını ve resmi rezervlerin 2.387 tona çıktığını belirtti.

Finansal yatırımcının da piyasaya güçlü döndüğünü vurgulayan uzmanlar; ağustosta küresel altına dayalı yatırım fonlarına yaklaşık 18 milyar dolar giriş olduğunu, fonların elindeki fiziki altının 121 ton artarak 4.189 tonla tarihi zirveye ulaştığını kaydetti.

Piyasadaki iyimser havaya rağmen kısa vadeli risklerin arttığına işaret eden kaynaklar, Fed toplantısında 25 baz puanlık faiz artışı olasılığının yüzde 90 civarında olduğunu ve bu kararın büyük ölçüde fiyatlandığını öngörüyor. Yüksek faizlerin devam edeceğine yönelik güçlü bir mesajın dolar ve tahvil getirileri üzerinden altın üzerinde baskı yaratabileceği uyarısı yapılırken, son dönemde fonlara giren yüksek para miktarı göz önüne alındığında mevcut seviyelerden kâr realizasyonu ve kısa vadeli geri çekilme ihtimali vurgulanıyor. Risk tarafında ise altının diğer kıymetli metallerden ayrıştığı, son bir haftada altının volatilitesinin %0,95 seviyesinde kaldığı; gümüş, paladyum ve platinde ise bu oranın %2,5-2,8 aralığında gerçekleştiği belirtiliyor.

Yurt içi piyasadaki tabloyu analiz eden uzmanlar, yüksek faizler ve borsa yatırım fonlarının güçlü getirileri nedeniyle yatırımcının bir süredir altından uzaklaştığını aktardı. Fiziki talebin zayıflamasıyla altın kilogram bazında uluslararası piyasanın yaklaşık 500-1.000 dolar altında işlem görüyor. Ağustosta Türkiye’de toplam altın stoku 8 ton azalarak 4.305 tona geriledi. Bu rakam Kasım 2021’den bu yana en büyük aylık düşüş olarak kayıtlara geçerken, stokun geçen yılın aynı döneminden hâlâ 95 ton daha yüksek olduğu ifade edildi.

Son dönemde fiziki altın tarafında yeniden girişlerin başladığını belirten sektör kaynakları, yatırımcının artık "hangi altını almalıyım?" sorusuna odaklanması gerektiğinin altını çiziyor. 1 gram 24 ayar has altın eşdeğeri üzerinden yapılan hesaplamalara göre gram başına işçilik ve maliyet farkı şu şekilde sıralanıyor:

Ata Lira: Yaklaşık 12 TL
Gram Altın: 51 TL
Çeyrek Altın: 112 TL
22 Ayar Ajda Bilezik: 113 TL

Aynı miktarda saf altın satın alınırken tercih edilen ürüne göre yaklaşık 10 kata kadar fazla maliyet oluşabileceğini belirten uzmanlar, orta ve uzun vadeli görünümün altını desteklemeyi sürdürdüğünü ancak kısa vadeli geri çekilme riskinin yüksek olduğunu ifade ediyor. Türkiye’de yeniden altına yönelim başlarken yatırımcılar için sadece doğru zamanı değil, doğru altını seçmenin de kritik önem taşıdığı vurgulanıyor.