İngiliz bankadan dikkat çeken TL adımı

Barclays stratejistleri, petrol fiyatlarındaki artışın Türkiye’nin cari işlemler açığını büyütme ve Türk lirasının görünümünü zayıflatma riski taşıdığını belirterek, lirada yükseliş beklentisiyle alınan uzun pozisyonların kapatılmasını tavsiye etti.

Marek Raczko’nun da aralarında bulunduğu Barclays stratejistleri, yayımladıkları notta Türkiye’nin cari işlemler dengesinin yüksek petrol fiyatlarına karşı kırılgan göründüğünü ifade etti.

MEVCUT DÖVİZ POLİTİKASI İÇİN RİSKLER ARTIYOR

İngiliz bankanın stratejistleri, bu durumun Türk lirasında kademeli nominal değer kaybına dayanan mevcut döviz politikasının sürdürülebilirliğine ilişkin riskleri artırdığını belirtti.

Bloomberg'in aktardığına göre Barclays ekibi, bu değerlendirme doğrultusunda Euro/TL'de düşüş beklentisiyle yapılan kısa pozisyon tavsiyesini kapattıklarını açıkladı.

Raczko ve ekibi, Mart 2025’ten bu yana Türk lirasına yönelik yapıcı bir görüş taşıdıklarını, ancak Merkez Bankası’nın döviz politikasının TL’de reel efektif değerlenmeye dayandığını belirtti. Stratejistlere göre bu yaklaşım, yalnızca cari işlemler dengesinin istikrarlı kalması halinde sürdürülebilir.

PETROL ETKİSİ

Barclays’in notunda, Türk lirasının son bir yılda reel, yani enflasyondan arındırılmış bazda yüzde 11 değer kazandığına dikkat çekildi. Ancak petrol fiyatlarındaki yükseliş nedeniyle ilave kazanımların mümkün olmayabileceği vurgulandı.

Stratejistlerin tahminine göre petrol fiyatlarının varil başına 100 dolar seviyesinde kalıcı hale gelmesi, Türkiye’nin cari açığını gayrisafi yurt içi hasılanın yaklaşık yüzde 3’üne çıkarabilir. Petrol fiyatlarının 130 dolara yükselmesi halinde ise açığın yaklaşık yüzde 5’e ulaşabileceği öngörülüyor.

TL'DE DEVALÜASYON OLASILIĞI

Barclays ekibi, cari açıktaki olası genişlemeden kaynaklanan riskin arttığını belirterek, bunun Türk yetkililerin mevcut kademeli TL değer kaybı politikasını değiştirme ihtimalini yükselttiğini ifade etti.

Stratejistler, böyle bir durumda yetkililerin TL’de daha büyük bir düzeltmeye izin vermek zorunda kalabileceğini belirtti.

Notta ayrıca, Bank of America’nın da Türk lirasındaki carry trade pozisyonunu kapattığı ve TL’de daha fazla değer kaybı beklediği hatırlatıldı.