İsviçreli dev bankadan beklenmedik altın tahmini. 2027'yi 2 ana başlık belirleyecek

Dünya Bankası'nın 28 Ekim tarihinde yayımladığı emtia piyasaları raporunda, altının 2027 yılı ortalama ons fiyatının 4.250 dolar seviyesinde gerçekleşeceği tahmin edildi. Bankanın aynı dönem için gümüşe yönelik fiyat beklentisi ise ons başına 62 dolar olarak aktarıldı.

Reuters'ın 27 Ekim'de piyasa analistlerinin katılımıyla gerçekleştirdiği araştırmada daha yüksek rakamlar öne çıktı. Ankette 2027 yılına ilişkin medyan fiyat beklentisi altın için 4 bin 650 dolar, gümüş için ise 66,75 dolar olarak belirlendi.

Her iki araştırmada da öne çıkan ortak ayrıntı, 2027 yılına ilişkin fiyat beklentilerinin 2026'nın yıllık ortalamalarının gerisinde kalması oldu. Buna göre finans kuruluşları, bu yıl kaydedilen rekor fiyatların gelecek yılın genelinde aynı düzeyde korunacağını öngörmüyor. Açıklanan tahminlerin yıl sonu fiyat hedeflerini değil, yılın 12 ayını kapsayan ortalama seviyeleri ifade ettiği de önem taşıyor.

Tahminlerin değerlendirilmesinde değerli metallerin mevcut fiyatları da belirleyici oluyor. Anadolu Ajansı'nın verilerine göre altının ons fiyatı ekim ayında yüzde 6,8 gerileyerek 3 bin 876 dolardan kapanış yaptı. Böylece altın, temmuz ayından bu yana ilk kez bir ay sonunu 4 bin dolar seviyesinin altında gördü. Gümüşün ons fiyatı da aynı dönemde yüzde 18,8 düşüşle 49,1 dolara indi.

UBS'TEN ALTIN İÇİN 5 BİN 400 DOLARLIK TAHMİN

Altın fiyatlarına yönelik en yüksek beklentiyi açıklayan kuruluş UBS oldu. İsviçre merkezli banka, 20 Ekim'de yayımladığı analizinde altının ons fiyatının Eylül 2027'ye kadar 5 bin 400 dolar seviyesine çıkabileceğini bildirdi. Ekim ayı kapanış fiyatı olan 3 bin 876 dolar esas alındığında söz konusu tahmin, yaklaşık yüzde 39 oranında değer artışına karşılık geliyor.

WisdomTree ise UBS'e kıyasla daha ihtiyatlı bir beklenti ortaya koydu. Şirketin 29 Ekim tarihli raporunda, altının 2027 yılının üçüncü çeyreğinde ons başına yaklaşık 4 bin 789 dolardan işlem görebileceği hesaplandı. Aynı dönem için gümüş fiyatı tahmini 70,55 dolar olarak açıklandı. Bu beklenti, gümüşün yeniden 70 dolar sınırının üzerine çıkabileceğine işaret etti.

State Street'in değerlendirmelerinde ise olası fiyat düşüşlerine dikkat çekildi. Kurumun kasım ayında açıkladığı senaryolar arasında, gelecek 12 aylık dönemde altının ons fiyatının 3 bin 750 ile 4 bin 500 dolar aralığında seyretmesini öngören aşağı yönlü risk senaryosu da bulundu.

GÜMÜŞ FİYATLARINDA 2027 BEKLENTİSİ

Gümüş piyasasında fiyat beklentilerinin yanı sıra arz ve talep arasındaki dengenin değişmesi de gündemde. Metals Focus'un değerlendirmesine göre gümüş piyasasındaki arz açığının 2026 yılında küçülmesi, 2027'de ise piyasanın arz fazlası verebilecek bir yapıya dönüşmesi bekleniyor.

Gümüş Enstitüsü tarafından açıklanan veriler de bu değişime işaret ediyor. 2025 yılında endüstriyel gümüş talebi yüzde 3 azalarak 657,4 milyon ons seviyesine geriledi. Aynı yıl maden üretimi yüzde 3 artışla 846,6 milyon onsa ulaşırken geri dönüşüm yoluyla sağlanan miktar yüzde 2 yükselerek 197,6 milyon ons oldu.

Dünya Altın Konseyi'nin 3 Kasım'da yayımladığı veriler ise altın piyasasındaki talep hareketlerini ortaya koydu. Rapora göre merkez bankaları 2026 yılının üçüncü çeyreğinde net 321 ton altın satın aldı. Aynı dönemde altına dayalı borsa yatırım fonlarının (ETF) stoklarında 211 tonluk artış yaşandı.

Buna karşılık külçe altın ve madeni para talebi, önceki yılın aynı dönemine kıyasla yüzde 19 düşerek 268 tona indi. Küresel altın ETF'lerinin toplam varlıkları ise ekim ayında 19 ton daha arttı.

Merkez bankalarının güçlü şekilde altın alımlarını sürdürmesi, fiyatların sürekli yükseliş göstereceği anlamına gelmiyor. Altının 2027 yılındaki seyrinde ABD Merkez Bankası'nın (Fed) faiz kararları, doların uluslararası piyasalardaki değeri ve dünya ekonomisindeki büyüme eğilimleri belirleyici unsurlar arasında gösteriliyor.

ALTIN VE GÜMÜŞ FİYATLARINI HANGİ GELİŞMELER ETKİLEYECEK?

Reel faiz oranlarının yükselmesi, faiz getirisi sağlamayan altına yönelik yatırım ilgisini zayıflatabiliyor. Reel faizlerin düşmesi ise altına olan talebin güçlenmesine katkı sağlayabiliyor.

ABD dolarının değer kazanması da altın ve gümüş fiyatları üzerinde baskı oluşturabilen gelişmeler arasında bulunuyor. Doların güçlenmesi, farklı para birimlerini kullanan yatırımcıların değerli metallere daha yüksek maliyetle ulaşmasına neden oluyor.

Gümüş fiyatlarında ise faiz ve döviz hareketlerinin yanında sanayi sektöründeki üretim faaliyetleri de önemli rol oynuyor. Güneş enerjisi alanındaki yatırımlar, madenlerden sağlanan arz miktarı ve geri dönüşüm faaliyetleri, gümüşün piyasa değerini doğrudan etkileyen diğer unsurlar olarak öne çıkıyor.