Son yıllarda küresel ölçekte artan jeopolitik risklerle birlikte yatırımcıların altına ilgisinde artış görüldü.
Dünya genelinde artan jeopolitik gerginlikler bu dönemde yatırımcıları "güvenli liman" olarak görülen altına yönlendirirken Ağustos 2024-Eylül 2026 dönemindeki 26 ayda altın, yıllık bazda her ay yatırımcısına reel getiri sağladı.
Bu dönemde, TÜFE ile indirgendiğinde altının reel getirisi Ocak 2026'da yüzde 66,41 ile verilerin derlendiği 1997'den bu yana en yüksek seviyesine ulaşırken reel getiri birçok ayda da yüzde 20'nin üzerinde hesaplandı.
Ancak verilere göre ekimde külçe altında, 26 aylık reel getiri serisi sonlandı.
"ASIL SEBEP BAŞKAYDI"
Ekonomist Hikmet Baydar, konuyla ilgili değerlendirmelerde bulunarak vatandaşları uyardı.
Altındaki tarihi yükselişin nedenlerini anlatan Baydar, "Altına geçişin arkasındaki en önemli gerekçe kamuoyunda hep güvenli liman algısı oldu. Hatta Rusya-Ukrayna savaşı patlak verdiğinde bile altın konusunda en popüler konu buydu ve geçişler böyle yorumlandı. Ama asıl sebep başkaydı. Ülkeler arasındaki, özellikle Trump'ın izlediği hırçın politikalar nedeniyle dolardan altına geçildi. Bu pozisyonu özellikle merkez bankaları aldı. Çin liderliği ele geçirdi ve merkez bankaları ciddi şekilde altın pozisyonlarını artırdı. Yani altını yukarı taşıyan en önemli etken, merkez bankalarının dolar yerine altını tercih etmesiydi" ifadelerini kullandı.
Piyasada alıcı sayısının azaldığını belirten Baydar, "Merkez bankaları aldıkları pozisyonları büyük ölçüde tuttular ama satanlar da var, mesela Rusya satıyor. Bu yüzden bazen ülke bazında da satışlar görüyoruz. Şu an piyasada alım tarafında birkaç ülkeden başka kimse kalmadı" diye konuştu.
Piyasadaki satış baskısının yukarı yönlü toparlanmayı zorlaştırdığını ifade eden Baydar "Altın dalgalanırken aşağı çok kolay iniyor ama yukarı çok zor çıkıyor. İki günde düştüğü seviyeyi ancak 10 günde toparlayabiliyor. Bu da satış eğiliminin güçlü olduğunu gösteriyor. Dünyada altın alacak tasarruf zeminini zayıflatan büyüme verileri, yukarı yönlü hareketin önündeki en büyük engeller" dedi.
DİRENÇ SEVİYESİ VE DESTEK NOKTALARINI AÇIKLADI
ABD'den gelen enflasyon verilerinin faiz baskısını canlı tuttuğunu hatırlatan Baydar, bu ortamın altın fiyatlarını baskıladığını belirterek "ABD'de enflasyon rakamı beklentilerin üzerinde geldi. Dolayısıyla aralık ayında ve ardından şubat veya martta yeni faiz artırımları gündeme gelebilir. Piyasalar bu beklentiyi fiyatlarken faizlerin yükselmesi altının lehine bir durum değil. Fed cephesinde faiz artırımları konuşulduğu sürece altında agresif bir yukarı hareket beklemek bana çok gerçekçi gelmiyor" şeklinde konuştu.
Ons altın tarafındaki teknik seviyeleri paylaşan Baydar, piyasada belirgin bir yükseliş trendi olmadığını ifade ederek "Ons altında direnç seviyesi 4 bin 200 dolar. Fiyatlar buraya doğru hareketlenebilir ancak yukarı sinyalleri zayıf kalıyor. Piyasa 3 bin 800 - 4 bin 200 dolar aralığında yatay ve dalgalı seyrediyor. Bu bant içinde 4 bin 200 dolar seviyeleri direnç, 3 bin 800 - 3 bin 900 dolar aralığı ise piyasanın dip yaptığı destek noktaları olarak öne çıkıyor" dedi.
Piyasada tek yönlü bir ralli olmadığını vurgulayan Baydar, "Yukarı yönlü agresif bir trend yok, yatay bir dalgalanma söz konusu. Bu nedenle alım tarafında tok alıcı olmak gerekiyor. Ortada kaçırılacak bir trend olmadığı için fiyatların destek seviyelerine çekilmesini beklemek daha dengeli bir yaklaşım olur" şeklinde konuştu.
"YENİ YÜKSELİŞ İÇİN ZEMİN YOK, ACELE EDİLMEMELİ"
Baydar, "Altının 2 bin dolarlardan geldiğini unutmamak gerekiyor, bu açıdan bakıldığında fiyatlar hala primli. Ayrıca küresel ölçekte altın tasarrufunu artıracak bir ortam da bulunmuyor. Bu nedenle yakın vadede altında yeni bir yükseliş hareketi beklemiyorum. Dalgalanmalar sırasında aşağı yönlü hareketler de görülebilir. Mevcut tabloda altın alımı konusunda çok aceleci olmamakta fayda var" dedi.
