Piyasalarda gözler, Merkez Bankası'nın (TCMB) bugün açıklayacağı faiz kararında.

Geçtiğimiz hafta CHP İstanbul il yönetimine mahkeme kararıyla kayyum atanması ve ağustos ayı tüketici enflasyonunun beklentileri aşması, gelecek haftaki faiz kararına ilişkin beklentileri de değiştirdi. Yabancı bankalar faiz indirimine ilişkin beklentilerini revize etti.

TCMB Para Politikası Kurulu (PPK), 24 Temmuz'daki toplantısında politika faizi olan bir hafta vadeli repo faizini 300 baz puan indirimle yüzde 43 seviyesine çekmişti.

TÜİK ağustosta enflasyonu aylık yüzde 2,04, yıllık yüzde 32,95 açıklamıştı.

İstanbul Ticaret Odası (İTO), İstanbul Tüketici Fiyat İndeksi'nin ağustosta aylık yüzde 1,84, yıllık yüzde 40,83 oranında arttığını açıklamıştı.

Enflasyon Araştırma Grubu (ENAG) ağustosta tüketici fiyatlarında aylık yüzde 3,23, yıllık yüzde 65,49 artış hesaplamıştı.

İşte bugünkü TCMB toplantısı için ekonomist anketlerindeki ve banka raporlarındaki faiz beklentileri...

REUTERS ANKETİ

Reuters anketine göre TCMB beklenenin üzerinde gelen büyüme ve enflasyon verisinin ardından faiz indirim hızını yavaşlatarak Eylül ayı toplantısında bir haftalık repo faizini 200 puan indirimle yüzde 41'e çekmesi bekleniyor.

Reuters anketine katılan 18 ekonomistin tamamı faiz indirim döngüsünün eylül ayında da devam etmesini bekliyor. Tahminlerin medyanı 200 baz puan ile politika faizinin yüzde 41'e düşürüleceği yönünde oluşurken 200 baz puan üzeri bir adım bekleyen katılımcı sayısı ise yedi oldu.

Ankete katılan kurumlardan iki tanesi 300 baz puan, beş tanesi 250 baz puan, 10 tanesi 200 baz puan indirim beklerken bir kurum indiriminin 150 baz puan olacağı görüşünde. Anket tahminleri 2-5 Eylül tarihlerinde toplandı.

Bu anketteki politika faizi için 2025 sonu beklentilerinin medyanı, eemmuz ayında yapılan anketteki yüzde 36 seviyesinden yüzde 37'ye yükseldi. Yıl sonu için en düşük beklenti yüzde 35, en yüksek beklenti yüzde 38 seviyesinde oluştu.

BLOOMBERGHT ANKETİ

Faiz anketine katılan kurumların medyan tahminine göre piyasa, TCMB'nin 11 Eylül'de gerçekleşecek toplantısında bir hafta vadeli repo ihale faiz oranını 250 baz puan indirimle yüzde 40,50'ye düşürmesini bekliyor.

Bir önceki ankette bu indirimin 200 baz puan olması öngörülüyordu.

Ankete göre eylül ayında en düşük haftalık repo faizi tahmini yüzde 40 seviyesinde korunurken, en yüksek beklenti de değişim göstermeyerek yüzde 41 oldu.

Yıl sonu politika faizine yönelik medyan beklenti ise yüzde 36 seviyesinde değişmezken bir önceki anket döneminde yapılan tahminler korunmuş oldu. En düşük yıl sonu faiz oranı beklentisi Eylül ayı faiz anketinde yüzde 34, en yüksek beklenti ise yüzde 38 olmaya devam etti.

AA FİNANS ANKETİ

AA Finans'ın beklenti anketine katılan ekonomistlerin 18'i politika faizinde 200 baz puan, 3'ü 250 baz puan ve 5'i 300 baz puan indirim yapılacağını tahmin etti.

Ekonomistlerin eylül ayı PPK kararı beklentilerinin medyanı, politika faizinin 200 baz puan indirilerek yüzde 41'e çekilmesi yönünde oldu.

Ekonomistlerin yıl sonu politika faizi beklentilerinin medyanı ise yüzde 36,5 oldu.

FORINVEST HABER ANKETİ

ForInvest Haber anketine katılan 24 ekonomistin 18’i gösterge faizin 200 baz puan indirileceğini öngördü. 4 ekonomist haftalık repo faizinde 250 baz puan indirim beklerken, ekonomistlerden 2’si ise faizin 300 baz puan indirileceği görüşünü savundu.

Ekonomistlerin eylül ayı PPK kararı beklentilerinin medyanı, 200 baz puan indirim yönünde oldu.

Ankette yıl sonu medyan faiz tahmini yüzde 37 oldu.

GOLDMAN SACHS'IN FAİZ TAHMİNİ

Yabancı analistler de siyasetteki son gelişmelerin ardından faiz tahminleri yayınladı.

Goldman Sachs ekonomistleri tahminlerini revize etti. Analistler yüzde 43 seviyesinde bulunan politika faizinin yüzde 41'e çekileceğini öngördü. Analistlerin bir önceki tahmini yüzde 39,5 seviyesindeydi.

Kevin Daly liderliğindeki analistler 5 Eylül tarihli raporda, “Bu düzeltme, ekonomik yavaşlamanın hızı ve enflasyonun gidişatı konusunda belirsizliği artıran son veriler nedeniyle yapıldı” değerlendirmesinde bulundu.

Goldman ekonomistleri, satış dalgasının risk primlerini artırdığını ve TCMB'nin faiz kararında bunu dikkate alması gerektiğini belirtti.

STANDARD CHARTERED VE DEUTSCHE BANK TAHMİNLERİNİ DEĞİŞTİRDİ

Yiğit Onay'ın aralarında bulunduğu Deutsche Bank analistleri, “CHP İstanbul kongresinin mahkeme kararıyla iptal edilmesi siyasi endişeleri yeniden alevlendirdi. Yatırımcılar şimdi 15 Eylül'deki CHP davasını bekliyor” dedi.

Analistler, baskı altındaki lira varlıkları ve “döviz müdahaleleri”ni gerekçe göstererek, önceki 250 puanlık beklentilerini revize etti. Analistler eylülde 200 baz puanlık indirim beklediklerini söyledi.

Standard Chartered Bank ekonomisti Carla Slim de benzer bir pozisyon alarak ve politika yapıcıların “daha temkinli bir yaklaşım” benimseyebileceğini söyledi.

Slim, bu görüşünü siyasi istikrarsızlık, güçlü büyüme ve Ağustos ayında beklenenden yüksek enflasyona dayandırarak, “Türkiye'nin bir sonraki cumhurbaşkanlığı ve parlamento seçimleri 2028'de yapılacak olsa da, kısa vadeli siyaset döviz, enflasyon ve faiz oranı dinamikleri için aşağı yönlü riskler oluşturmaya devam ediyor” dedi.

Bloomberg ekonomisti Selva Bahar Baziki ise "Merkez Bankası, siyasi açıdan önemli bir mahkeme kararının yatırımcı güvenini zedelemesi ve döviz rezervlerinin azalmasıyla, 11 Eylül toplantısında gevşeme alanının daraldığını gördü. Yine de, yıl sonu politika faiz oranının yüzde 35 olacağı tahminimizi koruyoruz. Ancak liranın daha da zayıflama ve fiyat baskılarının artma olasılığı nedeniyle riskler yukarı yönlü" değerlendirmesinde bulundu.

JPMORGAN, MORGAN STANLEY, BARCLAYS

ABD'nin en büyük bankası JPMorgan, faiz indirimi beklentisini, bu hafta yayımladığı raporla 300 baz puandan 200 baz puana çekti.

Beklentileri aşan ağustos ayı enflasyonu verisi ve siyasi risklerdeki artış, JPMorgan'ın faiz indirimi beklentisini düşürmesinde etkili oldu.

ABD'nin bir diğer büyük bankası Morgan Stanley de TCMB'den faiz indirimi beklentisini bu hafta 300 baz puandan 200 baz puana çekti.

İngiliz banka Barclays, bu hafta yayımladığı raporda TCMB'den 250 baz puan faiz indirimi beklediğini açıkladı.

Barclays Ekonomisti Ercan Ergüzel'in yazdığı raporda, "Siyasi manşetlerin, yerleşik ve yurtdışı yerleşiklerin pozisyonları üzerindeki etkilerini görmemiz gerekiyor. Carry trade tarafında toplam çıkışlar, dün kapanışta yaklaşık 3 milyar dolar seviyesindeydi. Bu çıkış, bu yılın mart ayındaki siyasi çalkantı dönemindekinden daha az. Bu bağlamda, beklenenden yüksek enflasyon, GSYİH verileri ve siyasi gelişmelere rağmen, TCMB'nin gevşeme planlarına devam etmesini bekliyoruz" yorumuna yer verdi.