Morgan Stanley’den Türk Lirası için uyarı

Amerikalı yatırım bankası Morgan Stanley, Türk Lirası'nda daha temkinli bir duruş benimsenmesi gerektiğini açıkladı. Banka, para biriminin değer kaybı hızlanırken taşıma işlemlerinde (carry trade) pozisyonların giderek kalabalıklaştığını ve bu durumun risk oluşturduğunu vurguladı.

MERKEZ BANKASI'NDAN 300 BAZ PUANLIK İNDİRİM

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), Perşembe günü politika faizini 300 baz puan indirerek yüzde 43’e çekti. Bu karar, kısa süreli bir sıkılaştırma döneminin ardından yeniden gevşeme adımı olarak değerlendirildi. Kararın ardından TL, dolar karşısında 41,9184 seviyesine gerileyerek tüm zamanların en düşük seviyesini gördü. Böylece liranın yılbaşından bu yana dolar karşısındaki kaybı yaklaşık yüzde 13’e ulaştı.

REEL GETİRİ SÜRÜYOR AMA RİSKLER ARTIYOR

Nominal olarak değer kaybına rağmen TL, enflasyona göre ayarlandığında hâlâ yatırımcıya reel getiri sunuyor. Bu durum, düşük faizli para birimlerinden borçlanıp yüksek faizli varlıklara yatırım yapılan carry trade işlemlerine olan ilgiyi canlı tutuyor. Ancak Goldman Sachs’ın da Mayıs ayında belirttiği gibi, TL’nin küresel ölçekte en kârlı taşıma işlemlerinden biri haline gelmesi, sürdürülebilirliği konusunda soru işaretleri doğuruyor.

ANALİSTLERDEN 'ÖN YÜKLEMELİ AYARLAMA' YORUMU

Bloomberg'de yer alan habere göre, faiz indiriminin büyüklüğü piyasada sürpriz yaratsa da analistler, bunun geniş çaplı bir politika değişikliği anlamına gelmediğini belirtiyor. Deutsche Bank, indirimi “önden yüklemeli bir ayarlama” olarak tanımlarken, genel olarak Merkez Bankası’nın temkinli duruşunu koruduğu görüşünde.

YATIRIMCI GÖZÜ KREDİ NOTLARINDA

Barclays ise yatırımcı güveninin korunmasında döviz yönetiminin önemine dikkat çekti. Banka, aylık dolar bazında yaklaşık yüzde 1 getiri sağlanmasının hem yerli hem yabancı yatırımcı ilgisini sürdürmeye yettiğini ifade etti.

Gözler şimdi Moody’s ve Fitch Ratings’in Cuma günü açıklaması beklenen kredi notu değerlendirmelerine çevrildi. Moody’s, Türkiye’yi yatırım yapılabilir seviyenin dört basamak altında “pozitif” görünümle derecelendirirken, Fitch üç basamak altında “durağan” görünümle not veriyor. Piyasalar, makroekonomik istikrar ve dezenflasyon çabalarının olası bir not artışı getirip getirmeyeceğini ya da siyasi gelişmelerin bu süreci gölgeleyeceğini izleyecek.