Henüz ekonomi yönetimi itiraf edemiyor ama enflasyon yoldan çıktı. Enflasyon, Merkez Bankası’nın 2026’ya ilişkin çizdiği pembe tabloları yerle bir ederek ilerleyecek. Ocak ayında zirveden açılış yaptı. Şubat yükleniyor, onun da geçen aydan aşağı kalır yanının olmadığını çok yakında göreceğiz.
Arkasından “faiz indirimleri ile ekonomi canlanacak, kredi muslukları yeniden açılacak” hayalleri tuzla buz olacak.
Hazine ve Maliye Bakanı Mehmet Şimşek şimdilik “Havalar bozuldu” diyor ama yaklaşan büyük tehlikeyi o da görüyor. Yakında “Küresel kasırga bizi de etkisi altına aldı” diye yavaş yavaş durumu tarif etmeye başlayacak.
Yarın, yıl boyunca aralıksız faiz indirmesi beklenen Merkez Bankası Başkanı Fatih Karahan yılın ilk enflasyon raporunu açıklayacak.
REVİZE EDECEK Mİ?
Kasım ayında Merkez Bankası her zaman olduğu gibi yeni yıla ilişkin pembe tablolar çizerek seneyi kapattı. 2026’nın sonunda yüzde 16 enflasyon bekliyordu.
Şu kör talihe bakın ki; kasım ayında yüzde 16 enflasyon tahmini açıklayan Karahan, daha 3 ay geçmeden o hedefleri ne yapacağını bilemez hale geldi.
Şimdiden iki aylık enflasyonun yüzde 7’yi aşacağı ortaya çıktı. Karahan, hedefleri revize ederse enflasyonun yükseldiğini itiraf etmiş olacak. 2026 hedeflerini koruduğu takdirde faiz indirimlerine kapıyı aralayıp enflasyon ateşine odun taşıyacak.
Ocak ayı enflasyonu soğuk duş etkisi yaptı. Aylık enflasyon yüzde 4.84’ü buldu. Yani enflasyon “zirveden inmiyorum” dedi. Nasıl mı? 2025’in ocak ayında enflasyon yüzde 5.03, şubatında ise yüzde 2.27’ydi. Bu yıl da küçük farklarla benzer bir durumun yaşandığı ortaya çıktı.
Üstelik daha yılı tamamlamak için zorlu bir 11 ay var…
Bu tablo Karahan’ın uykularını kaçırıyor. Şubat ayında enflasyonun inatla zirvede kaldığının görülmesiyle Merkez Bankası’nın para politikası sorgulanmaya başlayacak. Zaten şimdiden kuşkular uyandı. Yatırım bankaları enflasyon hedeflerini revize ediyor.
Karahan’ın ne düşündüğünü ise göreceğiz.
Faiz indirimlerini ne yapacak? Yüksek enflasyonu görüp frene basacak mı? Yoksa yola devam mı diyecek? İlk enflasyon raporu bize tüm bunların ipuçlarını verecek.
MANEVRA İMKANI YOK
Faiz indirimlerine ara vermek, çok kötü bir başlangıç olacak. Ekonomi artık bu politikaları taşıyamaz hale geldi. Faiz indirmek gümbür gümbür gelen enflasyona göz yummak anlamına gelecek. Yani, artık manevra alanı kalmadı.
O yüzden Karahan’ın bu kez işi çok zor. İki aylık enflasyon oranının bir zamanların yıllık enflasyonu kadar olduğu bir ortamda attığı her adım onu yoracak, zorlayacak.
“Mart ayında işler düzelecek, yaşadığımız enflasyon geçici bir durum” demek için can atıyorlar. Ancak rakamlar geçici olmadığını, aksine yüksek enflasyon bölgesinde sıkışıp kaldığımızı gösteriyor.
Bu yıl çok zorlu bir yıl olacak. Üç yılı bulan kemer sıkma politikası menziline ulaşamadan çöktü. Yüksek faiz kalıcı hale geliyor, enflasyon da yapıştı kaldı. Birkaç ay içinde bu durum tüm çıplaklığıyla ortaya çıkacak.
